【港股大行评级】多家投行料相关名单对药明生物影响有限 均给予跑赢大盘以上评级
药明生物昨早召开电话会议，引述公司管理层指，预计美国商务部将子公司无锡药明生物及上海药明生物列入未经核实名单，对现有营运影响有限，因为目前只有有限的供应物料和无锡和上海厂房受牵涉在内，而储备超过6个月，并可以从非美国供货商采购。
瑞信表示，药明生物管理层计划，首先向美国商务部发声明保证所采购物料的妥善使用，并持续邀请商务部派员巡视厂房。该行下调药明生物2022年之后的收入增长预测，并还考虑了公司何时可以摆脱未经核实名单的不确定性，以及对2022年中国医疗保健前景中潜在的中美地缘政治风险，并轻微上调药明生物中期内的资本支出和营运支出。
该行基于未经核实名单带来的不确定性，将药明生物目标价由151元下调至120元，维持“跑赢大市”评级。
野村指出，药明生物为中国委托开发暨制造服务(CDMO)龙头股，短期有能力控制来自供货商风险。
不过，该行认为有关消息对药明生物的长期影响具不确定性，因需视乎未来政策的发展，而目前的地缘政治紧张局势并不可能很快结束。该行维持对药明生物的“买入”评级，考虑到其2022至2024财年的收入和盈利增长明显，目标价保持149.92元。
杰富瑞相信，药明生物有能力且会解决子公司无锡药明生物及上海药明生物列入未经核实名单(UVL)的问题，仍然对药明生物充满信心，这两日股价下跌是吸纳的黄金机会，建议在接下来的几天内收集。该行重申药明生物“买入”评级，目标价200元。
该行指出，被列入UVL可能是由于采购物料蕞终用途审查未得到满足，若公司进行了更正，包括提交的书面证据，则可以将公司从UVL中剔除。
摩根大通称，美国商务部将药明生物子公司无锡药明生物及上海药明生物列入未经核实名单(UVL)，对其运营和财务的影响在短期内是可控的，而且药明生物的供货商多元化战略似乎具有先见之明，亦有提出上诉的途径和与供应一同解决问题。摩通鉴于近期药明生物发盈喜，重申其目标价112元和“增持”评级。
摩通引述药明生物管理层表示，公司被列入UVL是由于美国商务部无法对公司从美国供货商采购的生物反应器硬件和高效能中空纤维过滤器的实际用途进行现场验证，公司过去10年均获得这些产品出口批准，但商务部取消了原定于2019年底进行的现场检查，并将其重新安排到2020年，但由于疫情检查在过去两年中进一步推迟。
摩通表示，药明生物能从欧洲和日本供货商采购这两类设备，管理层表示供货商变更不会影响毛利率，而且被列入UVL的影响远低过列入“实体列表”和“黑名单”，因为UVL不会限制公司向美国客户销售产品。
汇丰认为，新一轮的防疫措施可能会拖累零售业的表现，并推迟通关。由于近期前景变得模糊，该行降低了对九龙仓置业盈利恢复步伐的预期，维持“减持”评级，目标价由33.2元下调至32.4元。
虽然汇丰研究认为一旦第五波疫情受控，国内零售消费可以恢复，但料旅游消费的复苏或需更长时间。而恢复无检疫的跨境旅行亦很可能再推迟，这将削弱公司的盈利恢复步伐，因为其租金表现高度依赖旅游消费，估计其零售和酒店业务占比达69%。
该行将九龙仓置业2021财年至2023财年的盈利预测下调1.7%至5.7%，以反映香港组合的零售租金假设下降。
瑞信指出，香港政府近期收紧社交距离措施，认为此将为零售及写字楼收租股带来更多压力，而九龙仓置业及置地公司在零售及写字楼有较多业务。
该行表示，在香港新型肺炎确诊个案增加下，九仓置业股价年初至今表现跑输，收紧社交距离措施及中港通关延迟，料将进一步窒碍集团零售组合的租户销售复苏。同时，若集团再次推出短期租金优惠，可能会稀释利润。
瑞信将九仓置业股份目标价由43.5元降至42.1元，评级维持“中性”，并调低集团2021年至2023财年每股盈利预测7%至8%，资产净值预测则降3%。
瑞信表示，金界控股管理层对前景仍然乐观，指出尽管亚洲旅游政策依然严格，但柬埔寨疫苗接种率高及需求强劲，自去年11月起当地开始放宽防疫限制，至今中场及直接贵宾厅业务持续回升，******访问量恢复至疫情前50%，农历新年期间更恢复至80%。
该行指，柬埔寨去年11月起对已接种疫苗的游客重新开放，目前复苏步伐将决于东南亚主要客源市场的边境管制，预期任何潜在放宽都将成为近期催化剂。随着Naga3项目的分阶段建设，管理层预期目前每月现金运行率足以覆盖2022年资本开支。
瑞信表示，本地需求强劲，但贵宾厅业务恢复速度仍然缓慢，因此将2022年每股盈利预测调整约6%，2023年预测基本保持不变，目标价由7.4元上调至7.7元，维持“跑赢大市”评级，认为金界牌照的优势，在市况开始复苏的前景下处于有利位置。
高盛指出，金界控股2021财年业绩大致符合市场预期，2021财年下半财年EBITDA增长约500万美元，主要由于旗下******于9月中旬起恢复运营。
高盛指，根据月度数据，金界平均每日中场及******收入于去年第四季恢复至40万及20万美元，但仍略低于去年首季的50万及30万美元水平，政策打击中介人业务，令金界贵宾厅******总收入于第四季降至每日约30万美元。
该行透露，金界管理层在电话会议中表达出积极态度，预期业务将继续增长，中场的赌桌******买入额回升至去年11月及12月份的240万及270万美元，高端中场同样有所改善，11至12月转码额达到940万及1,030万美元，超越去年1月份的890万美元水平，预期中场的增长将弥补贵宾厅业务的不足。
考虑到贵宾厅贡献下降及Vladivostok项目延迟开放，高盛将金界2022至2023财年EBITDA预测下调33%及18%，重申对金界“中性”评级，目标价相应由9.5元下调至8.1元，假设2022财年中场赌收恢复至疫情前水平的75%，预测全年EBITDA将达到3.63亿美元，回复到2019财年约54%水平。
汇丰表示，本港银行同业拆息(HIBOR)在美国联储局加息之前显著上升，净息差扩张或在2022年头部季出现，料或早于预期，该行将中银香港目标价由32元上调至34.5元，并将东亚银行目标价由16.8元上调至17.6元，两者评级同为“买入”。
汇丰料美联储加息预期升温将利好港银中至长期净息差扩张。利率期货市场显示今年有84%机会出现美联储加息逾125点子的情景。该行敏感度分析指港美倘加息25点子，将对税前溢利带来10%至16%的影响。
东亚银行拟于场外悉数回购基金股东Elliott持有的2.46亿股股份，对其有正面影响，并提高了进一步出售非核心资产后派发特别息的预期，例如蓝十字保险。
该行维持对香港银行股的适度正面看法，首选中银香港及东亚银行，尽管贷款需求疲软，但本季度净息差可能会比市场预期来得更早、更明显地改善，预计银行将受益于2022年有利的利率周期以及2023年信贷周期的潜在改善。
汇丰将中银香港2022和2023每股盈测分别上调3.2%和7.2%，将东亚银行2021至2023年各年每股盈测分别下调2.6%、上调2.3%和上调12.1%。
瑞银指，蕞近与欧美及亚洲超过20名重要投资者会面，发现在美联储加息态度下，投资者对本港银行投资情绪基本正面，许多投资者低配或在投资组合中没有持有港银。内地投资者正增加对港银的配置，经港股通买入恒生银行及中银香港已发行股份总数的百分比由2021年第三季底分别0.17%及0.15%，上升至2022年1月底的0.35%及0.5%。
瑞银称，仍然看好港银，经历年初至今反弹后，港银目前估值相当于未来一年预测市账率1.2倍，仍低于五年平均值即1.3倍。该行继续看好港银，港银净息差趋势有望改善，资产质量稳定，加上潜在的有利加息周期，及稳健的宏观前景下，港银正进行中期估值重评。该行喜好中银香港和恒生，认为两间银行均具有更好的利率杠杆和对内房行业敞口较细。
瑞银维持中银香港、恒生及汇控“买入”评级，目标价分别为34元、178元及63元。
中金表示，维持对安踏体育“跑赢行业”评级和目标价159.49元不变，对应预测今明两年市盈率各39倍及30倍。该行看好安踏先进完善的管理机制，广泛覆盖的多品牌矩阵，以及领先的全球化视野。
该行指，2月4日北京冬奥开幕，安踏作为官方体育服装合作伙伴为冬奥委会工作人员提供制服装备，并以科技比赛装备助力12支中国国家队。同时FILA、Descente为荷兰、日本、意大利等国冬奥代表团提供了装备赞助。
中金认为安踏有望借助北京冬奥机遇增强大众对安踏品牌运动科技的认知，强化“专业为本”的形像，并持续带动“品牌向上”。借助北京冬奥契机，安踏持续加强品牌宣传，“爱运动中国有安踏”话题在北京冬奥委会开幕，当天实现阅读量1.6亿次。
同时公司将国家队同款“炽热科技”应用于大众产品，并打造冠军系列国旗款，专业性和产品力持续提升。此外，公司配合品牌和产品营销在北京APM商场推出了冬奥委会品牌主题快闪体验店。该行认为安踏体育有望受益于北京冬奥契机及国内冰雪运动热情。
中金给予中移动H股“跑赢行业”评级及目标价70港元，相当于预测今年市盈率10.3倍。该行指中移动用户规模与ARPU值双双提升，基础电信业务提振。公司聚焦产业互联网创新，有望受益于新基建浪潮与产业数字化红利。
该行料中移动盈利稳定，持续高派息。公司业绩企稳向好，现金流稳定充沛，派息有望稳健提升。公司和中国广电共建共享建成700MHz5G基站20万站，该行认为公司有望降低5G网络建设成本，巩固网络覆盖优势。
中金估计中移动于2021年至2023年每股净利润分别5.4、5.88及6.55元人民币；每股股利分别3.37、3.53及4.26元人民币；股息收益率各5.6厘、6.1厘及7.3厘。
摩根大通发表研究报告指，虽然市场担忧即期运费及利润增长趋势见顶，但预期全球集装箱航运业今年发展将更加强劲，其中调研机构Drewry预测行业息税前利润(EBIT)将达到2,000亿美元，高于2021年的1,900亿美元。
摩通预期，受合约费率及比率较高所支持，今年行业被低估的情况将转变，同时预期今年即期运费将有所调整，整体行业供需将变得更加有利。中远海控601919）管理层透露年初至今合约费率续签进展顺利，长途航线的费率好过早前预期，淡季内船舶利用率仍保持高位，预期农历新年假期后需求将反弹，同时全球港口拥堵问题未必在短期内得到解决。
同时摩通指出，马士基巨型货船日前搁浅，证明随着全球供应链拉长，整个行业便容易发生事故；Omicron疫情恶化，导致人手短缺，亦加剧美国主要港口的拥堵状况。
但该行认为需求高企下，今年行业收益有望进一步攀升，各航企去年第四季业绩亦异常强劲，重申对中远海控、东方海外及长荣海运的“增持”评级。中远海控目标价由29元轻微上调至30元，而东方海外目标价则由387元升至401元。
摩根士丹利发表研究报告指出，根据中银航空租赁指引，其2021年的资本开支由40亿美元降至25亿美元，主要由于延迟生产及交付波音787飞机，令机队规模增长放缓。另因为去年下半年的租赁收款有所改善，以及信用损失一定程度逆转，令去年应收账款减值减少。考虑到公司东南亚航空公司客户的重组令债务持续，估计今年飞机的减值略为增加。
大摩将中银航空租赁的目标价由60.8元上调至62.4元，评级“与大市同步”，并将其2021至2023年的盈利预测，分别下调4%、10%及10%。
瑞信发表研究报告，预计绿城管理控股2021的净利润将按年增长33%至5.7亿元人民币，鉴于合营项目的收入贡献增加以及政府项目的毛利率下降，整体毛利率将温和下降至46%。该行相信绿城管理将继续利用其在项目管理方面的专业知识，在项目采购方面获得更多上行潜力，将其目标价由6.82元上调至8.04元，维持“跑赢大市”评级。
人民银行、中国银保监会昨日发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构加大对保障性租赁住房发展的支持力度。瑞信认为，绿城管理将受益于政府资助房屋的开发，绿城管理凭借在国内市场建立的竞争优势，扩大了地域覆盖，非浙江地区占其政府项目新签约费用收入的50%。该行将其2021年至2023年盈利预测上调2%至6%。
热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237
版权声明：本文由网络蜘蛛自动收集于网络，如需转载请查明并注明出处，如有不妥之处请联系我们删除 400-0123-021 或 13391219793
